Okan Bayülgen, 1964 yılında İstanbul Cihangir'de dünyaya gelmiştir. Babası gazeteci ve hukukçu Ümit Bayülgen, annesi ise ressam Ayla Görgün'dür. Anne ve babası 1970 yılında boşanmış, bu süreçte Bayülgen bir süre anneannesi ve üvey dedesi ile yaşamıştır. Annesinin ikinci eşi İsmet Görgün tarafından nüfusa geçirilmesiyle soyadı bir dönem Görgün olarak değişmiş, ancak daha sonra mahkeme kararıyla öz babasının soyadını geri almıştır. Babasının ikinci evliliğinden Ozan ve Okşan adında iki kardeşi bulunmaktadır. Ailevi kökenleri, anne tarafından ünlü tefsir bilgini Elmalılı Hamdi Yazır'a kadar uzanmaktadır. Çocukluğu, anne ve babasının ayrılığı ve yatılı okul süreçleri nedeniyle oldukça hareketli geçmiştir. Ailesiyle olan ilişkileri, özellikle annesiyle olan bağı, hayatının farklı dönemlerinde eğitim ve yaşam tercihlerini etkilemiştir. Bugün kızı İstanbul Bayülgen ile olan ilişkisi, magazin dünyasında sıkça yer alan ve babalık kimliğini ön plana çıkaran bir detaydır.

Okan Bayülgen, İstanbul doğumlu olup köken olarak İstanbullu bir aileden gelmektedir. Anne tarafından Elmalılı Hamdi Yazır gibi önemli bir entelektüel mirasa sahip olması, onun kültürel birikimini ve entelektüel duruşunu şekillendiren unsurlardan biri olarak kabul edilir. Babası Ümit Bayülgen'in hukuk ve gazetecilik geçmişi, Bayülgen'in analitik düşünme yeteneğine ve medya dünyasındaki eleştirel bakış açısına temel oluşturmuştur. Cihangir semtinde doğmuş olması, onun sanatsal ve bohem kişiliğinin gelişiminde önemli bir yer tutar. Eğitim hayatının bir kısmını Fransa'da geçirmiş olması, ona farklı bir dünya görüşü ve vizyon kazandırmıştır. Türkiye'ye döndükten sonra Mimar Sinan Güzel Sanatlar Üniversitesi'nde aldığı eğitim, onun sanatsal kimliğini pekiştirmiştir. Kökenleri ve aldığı eğitim, onu sadece bir şovmen değil, aynı zamanda bir sanatçı ve entelektüel olarak konumlandırmıştır. Ailevi geçmişi, onun toplumsal olaylara bakışını ve medya dilini oluştururken kullandığı referansları da etkilemiştir.

Okan Bayülgen'in özel hayatı, magazin dünyasının en çok takip edilen konularından biri olmuştur. Bugüne kadar dört kez evlendiğini açıklamıştır; ilk evliliğini çok genç yaşta Fransız bir kadınla yapmış, ardından Gaye Arman ile evlenmiştir. 1996 yılında oyuncu Zeyno Günenç ile dünyaevine girmiş ancak bu evlilik kısa sürmüştür. 2008 yılında reklamcı Şirin Ediger ile evlenmiş ve bu evlilikten İstanbul adında bir kızı dünyaya gelmiştir. 2014 yılında Şirin Ediger'den boşanan Bayülgen'in, uzun yıllar senarist Selin Atasoy ile birliktelik yaşadığı bilinmektedir. İlişkileri genellikle medyatik olmuş, ayrılıkları ve barışmaları kamuoyunda geniş yer bulmuştur. Bayülgen, aşk hayatına dair zaman zaman çarpıcı ve sıra dışı açıklamalar yaparak dikkatleri üzerine çekmiştir. Özel hayatını gizli tutma çabası ile magazin dünyasının ilgisi arasında denge kurmaya çalışmıştır. Geçmişteki ilişkileri, onun hayatının farklı dönemlerindeki duygusal değişimlerini ve kişisel gelişimini yansıtan önemli dönüm noktalarıdır.